（600648）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入27.22亿元，同比下降30.42%；归母净利润1.41亿元，同比下降72.83%；扣非净利润7953.65万元，同比下降80.76%；经营活动产生的现金流量净额为-36.95亿元，上年同期为-14.30亿元；报告期内，基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为1.12%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于上年同期结转森兰名苑商品房项目销售收入，本期无商品房项目结转，故销售收入同比减少。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为6194.35万元，其中计入当期损益的政府补助为2713.54万元。

　　以8月22日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为18.22倍，市净率（LF）约为0.79倍，市销率（TTM）约为1.57倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入14.6亿元，同比下降40.01%，环比增长15.75%；归母净利润1.02亿元，同比下降79.04%，环比增长162.06%；扣非净利润4762.19万元，同比下降88.22%，环比增长49.22%。

　　半年报称，公司主营业务中占营业收入和利润比重较大的业务是物业经营、贸易及服务和商业房产销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为31.16%，同比下降6.87个百分点；净利率为5.58%，较上年同期下降8.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.86%，同比下降15.31个百分点，环比下降2.81个百分点；净利率为7.44%，较上年同期下降13.02个百分点，较上一季度上升4.00个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.12%，较上年同期下降3.13个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.75%，较上年同期下降1.37个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-36.95亿元，同比减少22.65亿元；筹资活动现金流净额12.12亿元，同比增加4.64亿元；投资活动现金流净额-5.15亿元，上年同期为-16.62亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-20.63亿元，上年同期为-36.42亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为142.07%，净现比为-2611.55%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.06次，上年同期为0.10次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业3/10）；固定资产周转率为4.17次，上年同期为5.13次（2023年上半年行业平均值为9.94次，公司位居同行业5/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.83次、0.14次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5.60亿元，较上年同期减少114.28万元；但期间费用率为21.16%，较上年同期上升6.61个百分点。其中，销售费用同比下降3.54%，管理费用同比下降2.19%，研发费用同比下降9.04%，财务费用同比增长4.46%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期销售人员成本略有下降；管理费用的变动主要因为本期人工费用略有下降；财务费用的变动主要因为本期较上年同期有息负债总额增加；研发费用的变动主要因为随企业中心软件研发进度，研发费用略有下降。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少43.83%，占公司总资产比重下降6.78个百分点；投资性房地产较上年末增加8.51%，占公司总资产比重上升4.00个百分点；长期股权投资较上年末增加101.22%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；预付款项较上年末减少96.20%，占公司总资产比重下降1.67个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应交税费较上年末减少79.08%，占公司总资产比重下降4.14个百分点；吸收存款及同业存款较上年末减少35.58%，占公司总资产比重下降3.11个百分点；短期借款较上年末增加15.91%，占公司总资产比重上升2.83个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加89.76%，占公司总资产比重上升2.15个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为132.31亿元，占净资产的104.3%，较上年末增加1711.11万元。其中，存货跌价准备为856.41万元，计提比例为0.06%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为70.29%，相比上年末下降0.93个百分点；有息资产负债率为46.86%，相比上年末上升5.64个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.99，速动比率为0.32。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股蕞多的为上海外高桥资产管理有限公司，占比48.03%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，刘明星、林燕、鑫益(香港)投资有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至蕞近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以蕞近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

　　（文章来源：中国证券报·中证网）

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